Инвесторы фондового рынка продолжают игнорировать крупнейший, и наиболее быстрый рост долгосрочных процентных ставок в истории.

Да, Dow упал ниже 15,000 на этой неделе, однако он остается около долгосрочного пика, несмотря на сужающийся разрыв на долговом рынке последние несколько месяцев, который толкнул в рост ставки.

На самом деле, я думаю, что единственная причина роста фондового рынка заключается в том, что некоторые наивные инвесторы решили, что они могут быть в безопасности за счет ротации из бондов в акции. Я разговаривал на этой неделе с одним из самых опытных гуру долгового рынка. Когда я спросил его совета, он предположил в шутку: «паникуйте». Какой был его второй совет? Сохраняйте спокойствие и продолжайте действовать. Его жена купила этот постер, и он повесит его в офисе, чтобы все трейдеры видели. Мы находимся, как он считает, в эре роста процентных ставок, и они продолжат расти гораздо дальше, чем многие думают.

Однако вот что нам нужно знать. В начале мая американское правительство могло занимать деньги на десять лет под 1.6%. Сегодня, спустя четыре месяца, оно вынуждено платить 2.88%. В начале мая кто-то покупает дом за $200.000 с платежами в $566 в месяц. Сегодня, благодаря росту процентных ставок, такую же покупку можно оформить с уже $766 долларами в месяц.

Люди забывают о печально известном крахе фондового рынка 1987 года следом за ростом долговых ставок. За несколько месяцев до октября доходность десятилеток выросла почти на 45%, тогда как сейчас у нас есть всплеск на 80%. Я спросил своего гуру за ланчем, какова вероятность того, что недавний всплеск роста ставок может спровоцировать крах в стиле 87 года. «Это весьма вероятно, » - ответил он.