Не только Японии удалось избежать опасности на встрече министров финансов и представителей центральных банков стран Большой двадцатки...

состоявшейся в прошедшие выходные. Повезло и Великобритании.

В преддверии встречи Большой двадцатки в Москве участники финансовых рынков рассуждали о том, подвергнется ли правительство Японии критике за манипуляции с валютой и намеренное снижение японской иены с целью стимулировать рост экспорта. Как оказалось, этого не произошло. И с облегчением вздохнули, вероятно, не только в Токио, но и в Лондоне.

Так как, хотя правительство Японии было главной мишенью для критики, Банк Англии почти также открыто заявлял о том, что предпочитает более слабую национальную валюту. Только в эти выходные в своем выступлении на Экономическом саммите в городе Уорик профессор Мартин Уил почти признал это.

В рамках обсуждения вопроса о внешних расчетах Великобритании Уил, независимый член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, заявил, что "падение номинального валютного курса является последним и, вероятно, наиболее естественным способом решения проблемы".

Первым последствием подобного падения было бы дальнейшее повышение инфляции, отметил он, но затем сослался на заявление Комитета по денежно-кредитной политике о том, что целесообразно не замечать период временного, пусть и длительного, роста инфляции выше целевого уровня. "Я несомненно полагаю, что имеются сильные доводы в пользу того, чтобы отнестись к эффектам дальнейшего ослабления подобным же образом, что и к тем, что имели место за последние несколько недель", - добавил он.

Безусловно, это не ускользнуло от внимания наблюдателей за рынком в понедельник. "Заявление Большой двадцатки, вероятно, спровоцирует ужесточение политики и разговоров о конкурентной девальвации, но комментарии со стороны Великобритании, возможно, более чем нивелируют любые ограничения Большой двадцатки", - сказал Стивен Ингландер, главный валютный стратег-аналитик Citigroup в Нью-Йорке. "Я делаю упор на Великобританию, так как их комментарий о необходимости снижения стоимости фунта был довольно однозначным, и это до сих пор не подверглось многосторонней критике. Можно сделать вывод, что есть возможность для вербальной интервенции с благословения Большой семерки или Большой двадцатки", - добавил он.

/Продолжение/

Хотя не все экономисты согласны с тем, что ослабление валюты выгодно, заявление Уила дало ясно понять, что, по его мнению, "дальнейшее снижение валюты вероятно и желанно", считает Сайед Мансур Мухиддин, валютный стратег-аналитик UBS.

Падение британского фунта в понедельник до самого низкого с июля прошлого года уровня против доллара США, таким образом, не было неожиданностью, хотя фьючерсы на золотообрезные облигации Великобритании компенсировали часть понесенных в последнее время потерь.

Справедливо ли это? По мнению Кристин Лагард, директора-распорядителя Международного валютного фонда /МВФ/, основные валюты на данный момент торгуются примерно на том уровне, который экономисты называют "справедливой стоимостью". Но это основные валюты.

Страны, чьи валюты не считаются основными, имеют основания полагать, что их интересы игнорируются. "По нашему мнению, то, что может быть справедливо для них, может не быть справедливым для всех остальных", - отметил Стивен Барроу, главный стратег-аналитик Standard Bank по странам Большой десятки.