Трейдеры ждут очередной "инъекции" еще более дешевых денег, так как мир вступает в третий этап денежно-кредитной политики.

Финансовые рынки имеют пристрастие к стимуляции. Они долго для следующего введения количественного смягчения, и zvereyut, если не получите. Эйфория от наркотиков через некоторое время проходит, и они начинают жить в нищете и жаловаться. Доказательством является продажа на Уолл-стрит на прошлой неделе, который следовал намек ФРС о том, что он собирается прекратить поставки допинга.

Аналогичная зависимость существует в Великобритании, где на фондовом рынке трейдеры ждут "инъекции" количественного смягчения - в пользу Банка Англии, после ухудшения экономических перспектив в стране. Председатель Банка Англии Мервин Кинг, проголосовали за увеличение порции дешевых денег в $ 25 млрд, а в ближайшие месяцы, его коллеги могут не согласиться с этим решением. Потери Великобритании желанный кредитный рейтинг (ААА), благодаря рейтинговым агентством Moody `s, объявил о своем решении в пятницу вечером, вероятно, еще больше повышают аппетит рынков.

Перспектива того, что политика будет противоположной точки зрения и повысить процентные ставки вызвало небольшой переоценки ценностей. С середины 2012 года, рынки укрепились значительно, но были очень уязвимы для возможности возврата денежных условия для "нормальной". Для тех, кто забыл, что значит "нормальный", помните: это мир, в котором официальных процентных ставок в диапазоне от 3% до 5%, а электронные пишущие машинки хранятся в нафталином.

Ситуация в мире сегодня демонстрирует максимальную близость к депрессии 1930-х годов. Тогда Кейнс говорил, что депрессия была «хроническое заболевание субнормальных деятельности в течение значительного периода времени, в отсутствии четкой тенденции к выздоровлению или к полному краху". Мировая экономика демонстрирует все эти функции от глубокой рецессии в 2008-2009 годах. Со временем рост по-прежнему ниже среднего. Реальные признаки ухудшения производительности, мы видели четыре года назад, теперь доступен, но надежды на быстрое восстановление, подобное тому, что произошло после предыдущих послевоенных рецессии, оказались иллюзорными. Депрессия продолжается.

Аналитики Morgan Stanley сказал, что мы стоим на пороге третьей волны мирового денежного смягчения. Первый этап начался в зиму 2008-2009 годов, когда процентные ставки упали почти до нуля, и количественное смягчение был введен в качестве "временной" меры. Кредитов иссяк, что означало сокращение денежной массы, и не было страха падения обратно в 1930 году. В то время, основная часть экономических данных свидетельствует о наличии серьезных перспектив. И так было изобилие дешевых денег, как Кейнс хотел бы предложить. К концу 2011 года мировая экономика нуждалась в очередной порцией допинга монетарного стимулирования. В частности, причиной этого являются побочные эффекты допинг - количественное смягчение привело к спекуляции на цены активов, что привело к росту цен на сырьевые товары, что, в свою очередь, повысило эксплуатационные расходы и снижение доходов потребителей. В частности, это привело к тому, что некоторые министры финансов - никаких имен и не наказание - быстро, чтобы взять курс на резкое неприятие допинга. В некотором смысле, это было из-за того, что кризис еврозоны затронул весь мир.

И теперь мы вступаем в третий этап денежного смягчения. Банк Японии будет толкать инфляцию до 2% с помощью смягчения денежно-кредитной и фискальной стимуляции. Марио Драги сделал резкие заявления в Европейский центральный банк, но в настоящее время рассматривает возможность снижения стоимости кредитования в связи с экономической ситуацией в еврозоне, который не может расти в любом из кварталов 2012 года и по-прежнему движется вниз . Банк Англии решил использовать «гибкий подход» к целевой уровень инфляции в 2% и, скорее всего, увеличит количество количественного смягчения до 400 млрд. фунтов в ближайшие пару месяцев. Так оно идет. Учитывая окончательный взрыв пузыря на рынке недвижимости, Банк Канады оставил идею ужесточения политики, в то время как центральные банки в Швеции и Австралии оставил процентную ставку без изменений в феврале, но, как правило, ослабевает. Что касается ФРС, любой, кто считает, что центральный банк США будет возглавлять для ужесточения, был невнимателен.

США одержимы Великой депрессии. Это является крупнейшим экономическим событием в американской истории, и это глубоко укоренилась в национальном сознании. Бен Бернанке, председатель Федеральной резервной, сделал карьеру изучения ошибок 1930-х годов, и, чтобы не повторить любую из них: слишком ужесточению денежно-кредитной политики. По историческим меркам, восстановление производства Америке достаточно осторожно. Уровень безработицы остается выше ФРС лучшего, и она хочет, чтобы ждать, чтобы снизить уровень безработицы до уровня ниже 6,5%, прежде чем даже думать об ужесточении политики. И даже это может не сработать - заместитель председателя ФРС Джанет Йеллен.

Дэвид Браун из New View экономики говорит:. "Мы вернулись в экономику пузырей, и сильный катализатор, добавил центральных банков, является движущей силой в ближайшие несколько лет будет восстановить рост в верхней полусфере Он добавляет: "ФРС вряд ли рискнет препятствовать возрождению интереса к риску. Это обеспечило большую ликвидность рынка, чем кто-либо другой был. Она заинтересована в росте цен на рискованные активы. Она хочет видеть иррациональные роста. Она хочет, чтобы ослабить в четырех измерениях: дешевые кредиты, низкие процентные ставки, дешевая валюта и ослабленной бюджетной политики. Она хочет видеть сильный рост, и снижение стоимости капитала для рынков - все это часть ее плана. Сильные фондовые рынки и чувство финансового благополучия являются ключевыми аспектами его политики. Если потребители чувствуют себя богаче на их рост акций и цен на жилье стабилизируются, то это также является частью их плана. "

Все это вызывает в воображении ужасные воспоминания эпохи, предшествовавшей кризису. И это действительно так. Восстановление экономики США идет гораздо быстрее, чем в Европе, и есть реальная возможность вернуться в ближайшие годы, в эпоху промышленного возрождения. Энергетика является дешевой, Китай потерял некоторые из преимуществ, в первую очередь, дешевая рабочая сила - и высокие цены на нефть делают Небесные даже менее привлекательными для autsorsersinga. Работа в дома обрабатывающей промышленности.

Тем не менее, работа по восстановлению будет завершена. Три фактора должно беспокоить политиков: высокое отношение долга к доходу, даже после сокращения доли заемных средств за последние несколько лет, давление на реальные доходы населения из-за низкой заработной платы и возможность того, что политический тупик в Вашингтоне, в сочетании с увеличением верхнего порога долга, приводит к неадекватным ужесточением налогово-бюджетной политики, которая угрожает спад в первой половине 2013 года.

Финансовый тупик между демократами и республиканцами в краткосрочной перспективе, экономика США представляет большую угрозу, чем замедление количественного смягчения или отказа денежно-кредитного стимула в некоторой точке. Опасность заключается в том, что не удалось достичь соглашения приведет к широкому распространению сокращения расходов, по крайней мере, это соглашение Белого дома и Капитолия в летом 2011 года.

Сокращение расходов на фоне высоких налогов заработной платы, который вступил в силу в начале этого года, приведет к снижению спроса и рост безработицы. Финансовые рынки будут сходить с ума, и ответ будет ФРС - как вы уже догадались - дальнейшего смягчения денежно-кредитной. На Уолл-стрит убеждены в том, что они могут бросить наркотики в любое время они хотят. Но не все наркоманами сказать? Правда в том, что никто не знает, как она заканчивается. Добро пожаловать на опиум kurilnyu.